走向“新三板”，玉林企业在路上

   （原标题：走向“新三板”，玉林企业在路上）
   “通过新三板挂牌，在融资渠道的建设上，我们改变了被动的融资局面，公司的核心竞争力也得到了全面提升。”广西汽牛农业机械股份有限公司董事长全春茂笑着告诉记者，该公司在新三板上市后表现不错，各种优势正在逐步显现。玉林是中小企业商机之城，作为发展的重要力量之一的资本市场将在其中发挥怎样的作用，众多中小企业怎样通过新三板这一股市“预科班”来通过融资促进发展，记者据此进行了深入采访。
   掘金新三板，玉林企业跃跃欲试
   新三板，中小企业融资的便捷通道
   “新三板，类似于资本大学的预科班，新三板扩容的机遇，让企业看到了希望，先上新三板，条件具备时可再申请到创业板。”市金融办负责人告诉记者，新三板是指由中国证监会、科技部发起和组织，并经国务院批准设立的专为国家级科技园区非上市科技公司提供的代办股份转让平台。
   “主要是为创新型、创业型、成长型的中小微企业发展服务。”据了解，这类企业普遍规模较小、尚未形成稳定的盈利模式。因此，在准入条件上不设财务门槛，申请挂牌的公司甚至可以尚未盈利， 只要满足存续满两年；主营业务突出，有持续经营的记录；公司治理结构合理，合法规范经营； 股权明晰，股票发行和转让行为合法合规并有主办券商推荐并持续督导等条件就可以挂牌交易。
   玉林市金融办负责人则表示，对于民营中小企业来说，新三板不仅为企业提供新的融资渠道，还可以引入战略投资者，在带来资金的同时，引入规范的公司治理，为企业做大做强奠定资本与治理的基础。此外，新三板的设立还将有助于中国形成主板、创业板和新三板（场外交易市场）等多层次资本市场发展的需要。
   中小企业商机之城，准备进行时
   今年1月，广西汽牛农业机械股份有限公司与广西其他两家企业成功进入新三板挂牌第一梯队，实现广西企业“新三板”挂牌零突破，由此其也成为我市首家在新三板挂牌的民营企业。
   “销售管理方面：及时完善营销策略和制定应对措施，扩大销售区域，争夺市场份额，截止2013年末在微耕机市场上销量已名列前茅；技术创新方面：继续进行新产品的研发，进一步提高了产品质量并降低了生产成本，全年新获授权专利5项，共计有效专利24项。”全春茂拿着公司2013年度报告告诉记者，汽牛公司能够在众多申报上市的民营企业中脱颖而出成功登上“新三板”，得益于公司重视规范化管理、科技创新、人才培养和树立品牌效应，这不仅是一种“奖励”，更是一种“鞭策”，公司今后将更好地服务现代农业，研发出更多减轻农民劳动负担的农机产品，实现汽牛的可持续发展战略目标。
   目前，玉林市科创机械有限公司、桂牛水牛乳业有限公司、北流仲礼瓷业有限公司等20多家企业也被列入上市后备企业资源库，这20多家企业主要涉及养殖、制造、食品加工、林产品及印刷业。我市不断加快推进企业上市培育工作，努力促进企业走向资本市场，加快我市资本市场建设，推动我市企业改制上市，提高直接融资比重和资产证券化率，推进多层次资本市场体系建设。
   优中选优。近年来市金融办组成调研工作组对一些处于成长期或稳定期的民营中小企业逐一进行实地调研，与企业管理层进行接触及交流，了解企业当前的运营情况和发展计划，进一步提高企业高层对上市的认识。之后从企业规模和业绩状况、上市意愿、企业性质、主业是否符合国家产业政策、竞争力及成长性、法人治理结构等方面进行综合分析，从中筛选符合培育备案条件的企业，深入企业进行全面的摸底、调研，并将符合培育备案条件的企业列入上市后备企业，形成全市的上市后备企业资源库。在深入企业调研时，市金融部门还注重做好跟踪服务，引导企业开展股份制改造工作，为广西华原过滤系统股份有限公司、玉林市科创机械有限公司、玉林市航宇铸造有限公司、广西北流明华皮革制品有限公司、广西北流仲礼瓷业有限公司5家企业解决了企业用地的征地、房产证办理、政府扶持资金申请、企业用电等重大问题。
   要发展，新三板来帮忙
   “登陆新三板，大大提高了我们品牌的竞争力。”全春茂说。汽牛成功上市挂牌后，不仅市场和客户认可度明显提升，而且企业信息透明度和股权估值也在申请银行贷款时更有说服力，今后还可通过“新三板”平台定向增资、发行汽牛私募债等，有效拓宽汽牛的融资渠道，甚至还有机会转向主板市场，以获得更好的发展前景。
   “新三板是我国多层次资本市场体系的基础层，也是基石层，更是战略层。”玉林师范学院经济学教授许进杰博士指出，新三板针对的是我国群体数量最大的中小企业，也是最具创新性和成长性的经济群体。这一群体企业的发展，无论是对于国家的经济发展战略，还是资本市场发展战略，都应是重中之重。只有新三板企业的快速健康发展，才能保证创业板、主板市场不断有优质企业输送。

   “玉林是名副其实的中小企业之城，全市中小企业20000多家，占全市企业总数的98%，新三板将成为企业发展的新契机。”市金融办负责人也表示，新三板将促使玉林中小企业发生几个转变：一是由人力要素驱动模式向资本要素驱动模式转变，改变中小企业普遍依靠创始人或创始团队进行发展的状况，转而通过资本要素整合市场、智力、技术等资源；二是由自我积累式的发展模式向借助外力的跨越式发展模式转变。由于缺乏融资渠道，绝大多数中小企业主要通过自我积累进行发展，很大程度上影响了企业的发展速度，并有可能错失良好的市场机遇，通过在新三板挂牌可以优化配置资金、智力、市场资源等核心要素，借助资本市场实现跨越式发展；三是由家族式管理向现代企业管理模式转变。目前我市的中小企业由于规模较小，普遍存在家族式管理的问题，随着企业规模的增长，往往导致治理结构不健全、会计核算基础差、人力资源受限制、决策不科学等一系列问题，很难做大做强，而新三板要求挂牌企业建立现代企业管理制度，健全公司治理结构，完善内部控制，这将有效促使企业向现代企业管理模式转变。
   “遇到资金不足，‘新三板’这块金字招牌还能帮忙呢。”许进杰说，中小企业挂牌后在资金不足的情况下，根据其业务发展需要，可以通过公开转让股份，定向增发，进行股权融资、债权融资（挂牌公司可以在全国性场外市场通过公司债、可转债、中小企业私募债等方式进行债权融资）、更低成本的银行贷款（挂牌后公司股权估值显著提升，银行对公司的认知度和重视度也会明显提高，将更容易以较低利率获得商业银行贷款）、股权质押融资（通过金融机构认可的股权市场价值，进而获得股份抵押贷款等融资便利）、发行优先股融资、 进行并购、资产重组等。
   上市之路并不平坦
   各种条件尚有欠缺
   “尽管在新三板挂牌上市没有财务门槛，但要跨过这道坎也并非易事。”市金融办负责人说，一些企业不同程度地存在着历史遗留问题，如土地房屋需补办有关权属证件，股改补税社保等都会影响企业改制的决心。而企业治理结构尚不规范也是我市中小企业存在的诟病之一。据介绍，目前我市上市后备企业资源库中的企业，多数在内部治理结构上还需向规范化的现代企业管理转变，内控制度没有被有效执行，由于财务报告的真实性等问题导致一些后遗症，影响到上市进度。
   在采访中，记者也了解到，由于企业治理结构的原因，改制的过程普遍较长。大部分中小企业的法人治理结构不完善，股份相对集中，主要掌握在出资人的手里，企业的规模不大、股东较少，经营管理能力低下，缺乏企业内控管理制度。在这样的企业管理结构中，没有科学合理的机制来规范企业的经营，大部分只能是所有者独断经营，不能集思广益地推动企业的发展，加上人力财力等资源配备不合理、内控机制差，从而导致完成改制的时间较长。另外，部分新起步的中小企业规模小、资本弱，其产品在市场上竞争能力较低，不能有效地抵御突发情况带来的影响，企业融资相对艰难。

   思想意识有待转变
   “上市又好又不好，又要完善财务及各项制度，又要搞什么年度报告，也挺烦的。”一位老板直言，自己的经营状况还不错，融资也很顺利，所以暂时不考虑上市。“这也是很多企业老板的心态。”市金融办负责人表示，我市的民营中小企业主的思想认识和观念有待进一步提高及转变，有些企业主小农意识仍然比较严重，“守摊子”的思想普遍存在，总担心上市后企业被别人拿走或不像过去那么方便操控企业，资本市场意识不强。
   “其实新三板和正式上市还是有所区别，比较适合中小企业。”据了解，我国交易所市场的投资者结构以中小投资者为主，而新三板则实行了较为严格的投资者适当性制度，未来的发展方向将是一个以机构投资者为主的市场，这类投资者普遍具有较强的风险识别与承受能力。此外，新三板是中小微企业与产业资本的服务媒介，主要是为企业发展、资本投入与退出服务，不是以交易为主要目的。
   中小企业，即将迎来融资的“春天”
  想上市，政府支持你！
   今年7月，《玉林市鼓励中小企业改制并进入全国中小企业股份转让系统挂牌暂行办法》出台。在鼓励企业改制并挂牌方面，企业股东会或董事会做出股份制改造决议，并已与相关中介机构签订改制协议（或包含改制条款的财务顾问协议），同时经过玉林市人民政府金融工作办公室登记，在改制完成，股份有限公司获得工商登记注册后，可申请改制完成经费补助20万元；拟挂牌企业通过主办券商内核，取得主办券商出具的推荐报告并获得国家监管部门受理的，可申请一次性30万元的挂牌工作经费补助；拟挂牌企业取得国家监管部门出具的同意进入“新三板”的备案文件，并在“新三板”正式挂牌的企业，由政府一次性给予100万元补助。同时，政策还鼓励挂牌公司再融资和转板，其中，“新三板”挂牌公司实施定向增资，且募集资金超过500万元以上在我市辖区内投资，由政府给予5万元奖励；“新三板”挂牌公司成功转板，募集资金60%以上在玉林市辖区内投资，政府按其已投资额的万分之五给予奖励。
   相关的配套支持政策也同步推出：一、因历史原因造成土地、房产权证不全但无产权纠纷的，拟挂牌企业应提供有关权属证明材料，经企业所在地的县（市、区）国土、规划、建设、房产等部门核实认定，可按照有关规定予以补办相关权证；二、拟挂牌企业改制重组过程中，涉及土地、房产、车船等权证的过户登记，专利技术、自有品牌等转让，行政事业性规费按国家有关规定的最低标准收取；三、企业改制涉及划拨国有土地使用权的应依法办理出让、作价入股等有偿使用手续，土地出让金应足额上交财政；四、对符合条件的拟挂牌企业，在申报各类政府政策性资金方面给予优先支持；五、对挂牌公司通过实施定向增资募集资金的计划投资项目，优先准予项目立项和审批、优先安排用地指标。
   一些证券公司则早已“埋伏”其中。国海证券股份有限公司玉林人民东路证券营业部联络员说，国海证券不仅是广西区内注册的唯一的全国性证券公司，还是首批取得资质的新三板主办券商之一，并于2014年7月获得了做市商资格，在新三板挂牌方面积累了丰富的经验，不仅可以为企业提供改制辅导、挂牌推荐、做市交易、持续督导等全套解决方案，还可以为拟在新三板挂牌的企业推荐风投，挂牌后为企业寻找潜在投资人。