月末银行理财收益率或走高

（原标题：月末银行理财收益率或走高)

7月末临近，上周资金面再度转向紧张，银行间资金利率全线上涨，银行理财市场已有明显反映。

短期产品收益率回升

上周银行理财产品的平均预期收益率如期企稳，但高收益产品数量继续减少。金牛理财网监测数据显示，上周62家银行共新发非结构性人民币理财产品552款，环比少发26款，新发产品平均预期收益率为4.59%，较前周微跌1BP。虽然平均收益率已经企稳，但上周高收益率产品数量继续减少。从收益率分布来看，上周高收益率产品数量减至72款，环比较少27款，市场占比下降近4个百分点；其他收益率区间的产品发行量变化不大，市场占比均有小幅上升。

从银行类型来看，国有商业银行新发理财产品量价齐升，成为自7月以来最先止跌回升的银行。具体来看，上周国有商业银行理财产品发行221款，环比前周增加13款，预期收益率环比上涨5BP至4.47%；股份制银行发行151款，环比减少29款，收益率下跌7BP至4.58%；城商行发行153款，环比增加4款，收益率环比基本持平，维持在4.79%。

从收益类型来看，上周保本类产品量价齐升，而非保本浮动收益型产品发行量继续回落，不过其收益率环比仅下降1个BP，基本终止月初以来连续下滑的局面。具体来看，保证收益型发行57款，环比增发5款，平均预期收益率上涨6BP至4.12%；保本浮动收益型发行129款，环比少发12款，收益率上涨10BP至4.23%；非保本浮动收益型发行365款，环比少发43款，收益率微跌1BP至4.77%。

从投资期限来看，短期产品发行量继续回升，而中长期产品发行量明显收缩。上周1-3个月期限的产品发行365款，环比增发10款，预期收益率上涨2BP至4.52%；3-6个月期限的发行112款，环比少发27款，收益率下降4BP至4.73%；6-12个月期限的产品发行56款，环比少发8款，预期收益率涨3BP至4.92%。值得注意的是，作为主力期限的短期产品量价同升，表明当前银行理财市场暂时企稳。

关注中短期产品

上周银行间市场资金利率全线上涨，截至上周五，上海银行间同业拆借市场(Shibor)隔夜利率行至3.5500，一周利率行至4.3510，两周行至4.6200，1月利率行至5.7220，分别较前一周五上涨51BP、60BP、56BP和105BP。资金面偏紧与上周央行继续维持公开市场零操作，同时又没有到期资金注入市场关系密切，同时财政缴款、大银行分红、外汇占款负增长以及市场预期悲观也是资金面走俏的重要原因。本周央行如果继续维持公开市场零操作，那么将仅有850亿元央票到期资金形成净投放。在7月末的关键时点，资金投放稍显不足，因此资金利率在月末几天继续走高的可能性很大，那么银行理财市场将明显受益。

7月以来，随着“钱荒”得到彻底缓解，银行理财产品收益率连降三周，单周平均预期收益率较6月底的最高点已下跌近60BP。令人欣慰的是，这一情况在上周得到改变。7月下旬以来银行间市场资金利率持续攀升，在上周银行理财市场已有所反映。从上周数据来看，尽管高收益率产品数量继续下降，但由于主力期限短期产品收益率的止跌回升，银行理财市场整体收益率下滑势头暂时得到扭转。鉴于月末资金利率可能继续走高，因此不排除银行理财收益率将在7月末最后几天继续上行，甚至市场上高收益短期产品或再度增多。投资者可抓住月末这一关键时点，重点关注中短期产品的投资机会。（薛勇臻）